金融的未来：平衡创新、安全与可持续性
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当社交媒体成为欺诈的新渠道时，我们该如何保障数字支付的安全？亚洲如何撬动以万亿美元计的资金，投入基于自然的解决方案？未来的货币将由各国央行发行（央行数字货币 CBDC），还是由私营科技巨头编写代码（稳定币）？
以下六篇重磅文章聚焦金融生态中的关键议题，涵盖数字资产与 CBDC 的监管格局、以亚洲为重点的打击非法金融行动，以及气候资本的紧急动员。
这些文章由亚洲资深政策制定者与监管机构人士撰写，是淡马锡基金会 WMI 金融与市场课程“引领未来经济”项目的成果，并发表于 World Scientific Annual Review of Fintech（第 3 卷，2025 年），为政策制定者与金融领袖应对金融行业复杂且快速演变的议题提供了全面的路线图。
文章摘要
文章一——“引领未来经济”项目：为印度气候金融营造有利环境
焦点：动员印度金融部门支持国家气候目标。
本文聚焦印度——该国面临着在保持经济快速增长的同时，缓解严峻气候脆弱性的双重挑战。文章分析了印度金融部门在实现国家自主贡献（NDC）方面的具体作用。
主要发现与建议：
- 部门依赖：文章指出，当前的资金流动严重依赖公共资金，不足以支撑所需规模的转型。
- 战略路径：文章建议采用契合印度市场的特定金融工具（如混合融资、绿色债券），为私营投资者降低项目风险。
- 韧性建设：作者强调，印度的气候金融不能只关注减缓（减少排放），还必须关注适应，即为能够抵御极端天气事件的基础设施提供融资。
文章二——“引领未来经济”项目：通过自然融资应对气候变化
焦点：弥合金融资本与生物多样性项目之间的鸿沟。
本文探讨了为何尽管气候适应需求迫切，私人资本却并未流向亚洲基于自然的解决方案（NbS）。文章指出，“生物多样性融资缺口”估计高达数十亿美元。作者认为主要堵点在于缺乏“可融资”的项目，以及金融机构难以量化自然相关风险。
主要发现与建议：
- 数据碎片化：一大障碍是缺乏标准化数据，难以衡量自然项目的投资回报率和风险缓释价值。
- 多管齐下的监管路径：作者为监管机构提出三管齐下的策略： 强制披露：要求金融机构报告自然相关风险（类似气候领域的 TCFD）。 分类标准整合：采用清晰的“绿色”与“转型”分类标准，防止“洗绿”，并明确投资标准。 战略协同：推动各国央行将自然损失视为系统性金融稳定风险。
文章三——“引领未来经济”项目——数字资产的全球监管框架：比较分析与潜在国际合作
焦点：主要司法管辖区在创新与监管之间的权衡取舍。
本文对美国、欧盟、香港、日本和新加坡的数字资产监管方式进行了比较法律分析，对比了部分辖区“重执法”的路线与其他辖区“支持创新”的框架。
主要发现与建议：
- 分类标准至关重要：文章剖析了不同定义（如证券型代币与功能型代币）如何导致截然不同的合规负担。
- 碎片化与统一化：文章指出，欧盟（通过 MiCA）正迈向统一监管，而美国仍处于碎片化状态。
- 政策建议：作者认为，要实现全球合作，各辖区无需完全一致的立法，但必须就 AML/KYC 及消费者保护的核心原则达成共识，以防“监管套利”（即加密企业迁往规则最宽松的辖区）。
文章四——“引领未来经济”项目：mCBDC 与稳定币——聚焦亚洲的发展、采用与实施
焦点：公共（CBDC）与私营（稳定币）数字货币的共存。
本报告分析了亚洲经济体的货币格局，区分了由金融普惠、货币主权等公共政策目标驱动的央行数字货币（CBDC），与通常由私营部门跨境支付效率驱动的稳定币。
主要发现与建议：
- 动因：亚洲各国央行推进 CBDC，主要是为了维护货币主权和提升支付体系韧性；而私营稳定币则正在填补代理行体系的空白。
- 政策影响：报告警告，非本地稳定币的广泛采用可能影响资本流动管理与货币稳定。
- 利益相关方参与：报告认为，CBDC 与稳定币之间不太可能是非此即彼的选择，取而代之的将是一个混合生态。监管机构应聚焦互操作性与隐私标准，确保这些数字货币能够安全地融入现有金融体系。
文章五——打击数字支付服务中的非法金融：数据分析与技术在防范支付欺诈与诈骗中的作用
焦点：在碎片化的区域内协调反欺诈标准。
与文章四聚焦技术平台不同，本研究聚焦东盟地区金融机构的监管成熟度。研究揭示了一个危险的分化：欺诈手法日益区域化、无国界化，而监管监督却依然碎片化、各自为政。
主要发现与建议：
- 成熟度参差：研究发现，东盟成员国在数字支付监管能力上存在显著差距，形成被欺诈者利用的“薄弱环节”。
- 技术与监管协同：作者认为，如果没有支持实时跨境信息共享的统一监管框架，东盟将无法有效打击欺诈。
- 消费者教育：除技术手段外，文章强调“人的防火墙”至关重要，建议在全区推行标准化的消费者教育项目，降低公众受骗风险。
文章六——“引领未来经济”（总结项目）：非法金融、数据与技术
焦点：将金融犯罪防范的边界扩展到传统银行之外。
本报告针对支付相关欺诈激增的现象，指出诈骗实施方式已发生关键转变。传统上，反欺诈的重担由“主要利益相关方”（执法机构与金融机构）承担，但这已不足以遏制现代诈骗。报告指出，社交媒体与即时通讯平台已成为此类犯罪的主要“渠道”，使欺诈者能够在任何交易发生之前，大规模触达受害者。
主要发现与建议：
- 新型责任模式：文章批判性地评估了“其他利益相关方”——尤其是电信运营商与社交媒体科技公司——的角色，认为这些主体必须在防范欺诈内容传播方面承担更大责任。
- 跨行业协作：文章呼吁从各自为政的银行防御，转向生态化的协作模式，让数据在电信运营商、科技平台与银行之间共享，从源头阻断诈骗。
- 监管影响：文章建议监管机构将非金融类科技企业在打击金融犯罪中的义务予以制度化。
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