驾驭现代家族办公室复杂性的全面指南

2024 年 1 月 4 日

家族办公室

在全球不确定性日益加剧的背景下，家族办公室正在多重挑战中前行。在这些外部趋势之下，还潜藏着家族办公室内部的复杂性，包括协调不同的身份认同与利益相关方需求、管理代际财富传承，以及建立一套能够跨越世代延续的财富管护架构。

为了引领我们穿越这片不断演变的领域，我们专访了 Martin Roll——他曾担任麦肯锡公司（McKinsey & Company）高级顾问，是 INSEAD 杰出研究员，也是全球家族办公室与家族企业专家。除了担任财富管理学院（WMI）师资之外，Martin 还在为全球财富 500 强企业、家族企业和家族办公室提供咨询服务方面拥有丰富经验。

您为全球许多家族办公室提供咨询。从全球视角来看，您观察到哪些关键趋势？

全球家族办公室领域充满活力，近年来，它们的业务范围和关注重点都在不断拓展。

我观察到的部分关键趋势如下：

家族办公室能为商业家族扮演哪些角色？它主要是一个财富管理工具吗？

家族办公室是一家专业机构或私人办公室，致力于管理商业家族（包括富裕家族和高净值人士）的事务与利益。

它管理着多元化的利益诉求，以及经营企业的家族和/或拥有跨越一代乃至多代巨额财富的家族所伴随的复杂利益相关方关系。

因此，财富管理至关重要，是家族办公室不可或缺的组成部分。

然而，根据我的经验，家族办公室还扮演着非常重要的长期管护角色。

代际权力交替往往难以驾驭，因为家族成员通常很难退居幕后、将控制权移交给下一代。家族企业的长期存续，要求每一代人都保持高度的雄心与动力，以维系家族团结。

这正是家族办公室的用武之地。家族办公室往往可以成为长期的解决方案，在这一敏感过程中缓解潜在冲突，因为它们能够充当多元而分散的家族利益的中心。

家族办公室可以帮助协调家族成员，管理他们在家族企业中的所有权和多元利益，并作为由强烈使命感和传承驱动的跨代长期发展的基石。

在许多情况下，与简单的遗嘱或以控股公司作为传承工具相比，家族办公室是应对结构和家族关系日益复杂化的更优载体。

从本质上讲，一个成功的家族办公室必须清晰地认识：家族、投资与活动为世界带来什么，为何对利益相关方至关重要，家族将如何组建和管理家族办公室，家族中哪些人将参与其中，以及掌控家族将如何实施治理。

成功的家族办公室建立在三大支柱之上。强有力的家族办公室战略，是在过去、现在与未来之间取得审慎而精心策划的平衡。

您曾指导过全球 650 多位新生代家族成员。新生代如何与家族办公室互动，他们又扮演着什么角色？

新生代的角色正在改变家族办公室的未来格局。在全球范围内，预计将有相当大一部分财富在 2030 年之前传承至下一代。

来自商业家族的新生代领导者始终在思考如何以及何时参与家族企业。他们可以在企业中任职、在董事会中担任治理角色，和/或成为负责任的长期所有者。另一个角色则是参与家族办公室及其提供的管护职能。

新生代领导者通常对投资、影响力和社会议题抱有浓厚兴趣。

因此，家族办公室在风险投资领域扮演着日益重要的角色，为初创企业和成长期企业提供宝贵的资本、专业知识和战略指导。它们为全球创业发展和创新生态系统的兴起作出了重要贡献。

此外，家族办公室已开始积极投身影响力投资（即在创造财务回报的同时旨在造福社会或环境的投资），这往往是由商业家族的新生代挺身而出、在这一新兴领域中发挥引领作用所推动的。

全球影响力投资规模可观，并预计在未来几年持续增长。家族办公室非常适合参与此类投资，因为它们以长期视角和方式管理资产、所受约束较少，并且在选择投资项目时拥有更大的灵活性。

我相信，新生代领导者将成为全球家族办公室版图中的变革者，帮助重塑家族办公室作为长期管护载体的角色。

所有者身份与投资者身份如何影响家族办公室的战略与方式？

身份认同是影响家族办公室长期成功的重要概念。概括而言，所有者身份关乎持有所有权份额者的独特特征与价值观，而投资者身份则侧重于以投资为目的配置资本者的偏好与目标。

所有者身份与投资者身份是两个不同的概念，分别指代拥有并投资于资产、企业或金融工具的个人或实体的特征、偏好与价值观。

这两种身份都需要审慎对待，因为它们影响着资本持有者（最常见的是商业家族）的传承、战略决策、治理、财务管理、资产配置策略、风险管理方式以及整体投资理念。

这些身份在塑造个人或实体如何进行财务决策和投资策略方面发挥着重要作用。

家族的价值观、目标和风险承受能力影响着家族办公室的投资理念。例如，如果家族厌恶风险，家族办公室可能会采取保守的投资策略，侧重于财富保值。

相反，如果家族更具创业精神，则可能选择更激进的投资方式，追求更高回报并承担更多风险。

当家族办公室中的个人投资者或家族成员有着不同的投资目标时，情况会更加复杂。有些人可能将资本保值放在首位，而另一些人则可能追求增长和高回报。要平衡这些不同的目标，需要一套量身定制的长期投资策略，并与商业家族整体的使命和价值观相协调。

由于背景或个人兴趣，所有者可能对特定资产类别或行业有所偏好。例如，拥有房地产开发历史的家族可能偏爱房地产投资。

家族的治理结构和决策流程可能千差万别。有些家族可能由族长或女族长主导大多数决策，而另一些家族则可能让多位家族成员参与决策。家族办公室必须调整其方式，以契合家族的治理偏好。

最后，家族对风险的态度及其风险承受能力，将影响家族办公室采用的风险管理实践，包括投资组合多元化和风险缓释策略。

总而言之，所有者身份与投资者身份是家族办公室战略与方式的核心。定制化与灵活性是关键，因为家族办公室努力在保全和增值财富的同时，满足所有者与投资者独特的财务和个人目标。

因此，所有利益相关方之间的有效沟通与协作，对于跨越多代成功管理家族的传承、使命与财富至关重要。

对于商业家族成员和家族办公室专业人士而言，这可能是一门平衡的艺术。

潜在的冲突领域和触发点有哪些，每类冲突中的关键问题是什么？家族办公室专业人士和顾问应如何应对这些问题？

家族办公室中的冲突可能由多种因素引发，往往源于管理家族财富、企业利益以及商业家族内部关系的复杂性。

以下是家族办公室中一些潜在的冲突领域与触发点，以及相应的关键问题和应对策略：

总之，家族办公室专业人士和顾问在预防与化解家族办公室内部冲突方面发挥着至关重要的作用。他们可以促进讨论、提供中立的指导，并帮助落实最佳实践。

当冲突在内部特别难以化解时，邀请外部专家进行调解也可能有所助益。

家族办公室长期成功的关键在于：提升透明度，建立清晰的政策与流程，并将家族办公室的长期和谐与可持续发展置于首位，专注于维护商业家族的团结、传承与财富。

在不透露具体对象的前提下，您能否举一些真实案例？

我在家族办公室和商业家族中见过许多类型的冲突与紧张关系。家族企业是“有温度的生意”，情感因素往往在其中发挥作用，因此需要审慎与耐心，才能确保跨越多代的和谐、公平与团结。

以下是我全球客户群中的三个近期案例：

案例研究 1

案例研究 2

案例研究 3

对于初次接触全球各地家族办公室的人，您有什么建议？

无论是哪种类型的家族办公室，请记住，家族办公室的角色是帮助商业家族实现其使命、愿景和长期财务目标，并长期保全其财富。

家族办公室充当值得信赖的顾问，帮助家族就投资、税务、遗产规划和公益慈善作出明智决策。它们还提供一系列通常个人投资者难以企及的投资机会，包括私募股权、房地产和对冲基金。

家族办公室的主要优势之一，是能够提供量身定制的个性化服务，以满足每个家族的独特需求。这要求所有与家族办公室打交道的人，都对这些事务的处理方式保持敏锐和勤勉。

家族办公室与家族紧密合作，了解其财务目标，并制定兼顾其风险承受能力、投资期限和其他因素的定制化方案。

这种程度的定制化确保家族能够在将风险降至最低的同时实现其财务目标。

家族办公室以整体观开展财富管理，这意味着它们不局限于短期收益，而是专注于制定能够惠及子孙后代的可持续长期战略。这包括制定全面的遗产规划，确保财富顺利传承给继承人和慈善机构。

长期视角是家族办公室独有的特质，也是家族办公室专业人士应当格外重视的。为家族办公室工作、与商业家族共事，可以非常有意义，并带来深层次的使命感。

进一步了解 WMI 认证家族办公室从业者课程

关于 Martin Roll

Martin Roll 是财富管理学院（WMI）的师资，教授家族办公室相关课程，致力于培养来自全球家族企业、家族办公室以及亚洲不断壮大的家族办公室生态系统的领导者与人才。

Martin Roll 是杰出的全球家族办公室与家族企业专家，作为高级顾问和引导师，为财富 500 强企业、亚洲企业、家族企业和家族办公室带来了数十年的专业经验。他专注于战略、转型、领导力与家族企业议题，在引导众多亚洲及全球大型企业走向国际领先地位的过程中发挥了关键作用。

他是畅销书《Asian Brand Strategy》的作者，并在 INSEAD、哈佛和中欧国际工商学院（CEIBS）担任重要教职，培养家族企业与家族办公室领域的未来领导者。Martin Roll 曾指导过来自全球多元商业家族的 650 多位新生代成员，并主导着蓬勃发展的 INSEAD 新生代导师计划，每年吸引 100 多位学员参与。作为一位多产的作家，他预计将于 2024 年推出关于家族办公室战略和家族企业战略的管理新作。作为成就斐然的主题演讲嘉宾、论坛主持人和高管工作坊引导师，Martin Roll 富有影响力的指导还延伸至全球的成长期企业/独角兽创始人与领导者，积极为风险投资/私募股权领域作出贡献。他在亚洲生活了二十多年，客户遍布各大洲，并持有 INSEAD 的 MBA 学位。

www.martinroll.com