ESG 投资新手指南
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近年来，环境、社会与治理（ESG）投资在新加坡发展势头强劲，这得益于政府通过多项战略和计划，致力将新加坡打造为东南亚的绿色金融中心。
相应地，可持续投资的接受度也在不断提升。IMAS 2023 年投资经理展望调查显示，ESG 被列为投资增长的首要驱动力。
为深入探讨 ESG 投资的重要性以及这一蓬勃发展的行业的前景，财富管理学院（WMI）采访了 WMI ESG 与可持续投资首席师资 Satyajit Bose 教授，他同时也是哥伦比亚大学地球研究所的实践教授。
“ESG 表现是指企业将环境、社会和治理方面的风险与机遇纳入其业务战略和运营的努力，”Bose 教授说。“关键在于确保对利润的追求不会损害股东的长期价值或社会利益。”
对资产管理机构而言，这意味着需要将 ESG 因素融入筛选、尽职调查、投资组合构建和风险管理流程中，方能在 ESG 新常态下保持竞争力，并赢得长期投资者的信任。
理解 ESG 表现
ESG 因素是指投资者用来评估企业对经济所依赖的社会和环境系统可持续性影响的非财务标准和关键绩效指标（KPI）。
环境标准考察企业与环境的互动，包括能源和水资源消耗以及废弃物处理。社会标准评估企业与社区各利益相关方的关系，包括多元化、包容性以及对劳工标准的遵守。
治理标准审视企业的内部政策和实践，例如高管薪酬和举报人保护，以确保这些制度旨在维护全体股东和受影响利益相关方的长期利益。“对一家企业而言最重要的具体 ESG 因素，会因行业、商业模式和利益相关方的不同而有所差异，”Bose 教授补充道。
目前，尚无统一的 ESG 标准来评估 ESG 表现。许多投资者依赖企业自行披露的数据以及 Sustainalytics、MSCI、Wind ESG 或商道融绿（SynTao Green Finance） 等第三方 ESG 评级机构的评估。评级机构基于各自的专有方法论构建 ESG 评分，其标准和侧重点差异很大。 虽然此类评级对初步评估 ESG 表现有一定参考价值，但投资者必须亲自做好研究，形成自己对 ESG 数据的解读，才能为其资本配置过程创造价值。
可持续投资的力量
从根本上说，ESG 投资为地球和社会创造了积极影响。投资者有能力通过可持续投资影响企业决策并促进问责。
随着越来越多的投资者要求企业在 ESG 事项上承担责任，我们更有可能看到企业采取行动，改善其可持续发展和道德实践。从加大减碳力度到显著改善劳工保护，ESG 投资正在推动企业迈向可持续发展和社会责任。
就资产管理机构的获益而言，ESG 投资是管理风险和增强韧性的重要工具。根据 MSCI 的一份报告，注重 ESG 的企业可能对外部冲击更具韧性，也更不容易受到系统性风险的影响。ESG 投资在识别和应对传统财务分析可能无法捕捉的潜在风险方面发挥着关键作用。
许多 ESG 因素——如社会不平等和气候变化——会对企业的长期财务表现产生重大影响，却常在传统评估中被忽视。无视这些风险可能带来不利后果，包括劳动生产率下降、投入效率低下、法律责任和声誉受损。通过将 ESG 考量纳入投资决策，投资者能够更好地管理这些风险，实现长期股东价值。
这种强化的风险管理和韧性能够降低成本、提升运营效率，最终改善财务表现和投资回报。除了发掘回报更高的 ESG 增长机会外，强有力的 ESG 主张还能通过将资本配置到更具可持续性的机会、避开环境风险丛生的投资来提升投资回报。
事实上，可持续发展数据公司 ESG Book 的研究显示，由亚太地区 ESG 驱动型企业组成的模拟投资组合在过去五年中实现了年均 1.02% 的超额收益。这表明，即使在长期动荡和不利的市况下，ESG 考量也能提升财务表现和回报。
ESG 投资的新兴趋势
新加坡的 ESG 投资领域正走在持续高速增长的道路上，新趋势和新发展层出不穷。
其中一个方面，是人们日益认识到 ESG 因素能够更全面地呈现投资机会与风险。ESG 整合使投资者能够考量更宏观的视野，从而可能带来更优的投资决策。
在各种投资方式中，影响力投资在新加坡正受到越来越多的关注。“影响力投资为那些能够对社会和环境产生可衡量积极影响的企业和基金提供资本，”Bose 教授解释道。新冠疫情也提升了人们对这一领域的兴趣，因为它揭示了社会与环境挑战之间的相互关联，以及纳入影响力考量的必要性。
该领域的另一个新兴趋势围绕固定收益投资展开。股票一直是 ESG 授权的主导资产类别，但债券的非流动性和长期性质，使得 ESG 分析对固定收益比对股票更为重要。
绿色、社会和可持续发展债券已占总发行量的近 20%，亚洲可持续固定收益的增长预计将在未来几年加速。将 ESG 投资纳入固定收益，将吸引那些不仅追求高回报，也希望实现有益于环境和社会的目标的投资者。
“我相信，以各种形式开展的可持续投资，其重要性在未来几年将持续提升——这既源于投资者对负责任投资日益增长的需求，也源于社会广泛要求企业获得社会正当性的压力。随着一系列全球危机凸显可持续发展的风险与机遇，ESG 因素对长期财务表现将变得更加关键，”Bose 教授强调。
随着从散户到家族办公室和机构投资者的各类客户日益关注环境和社会议题，ESG 投资很可能在未来几年进一步主流化。需求的增长意味着财富和资产管理专业人士需要构建相应的 ESG 技能，才能走在行业前沿。
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深入 ESG 投资
要在这个领域取得成功，需要在 ESG 关键方面培养专业技能和知识，以有效构建和管理投资组合并满足客户需求。这包括可持续投资技术和 ESG 投资评估方法论的培训。
在持续的职业发展与培训之外，务必明确客户的 ESG 价值观和优先事项，并设定清晰的投资目标，以构建成功的 ESG 投资组合。对潜在投资进行透彻分析并找到适合自己的 ESG 投资策略——无论是筛选策略、ESG 整合还是其他方式——都至关重要。
在构建和管理成功的 ESG 投资组合的过程中，向利益相关方传达 ESG 表现的策略也必不可少。“漂绿”是各行业高度关注的问题，在 ESG 报告中保持端到端的透明度是关键所在。
“对 ESG 表现保持透明、且治理实践健全的企业，可能会被投资者、客户、员工和社区视为更值得信赖、更可靠，”Bose 教授说。
采用“常态化”方法也是 ESG 报告的重要一环。通过推动对 ESG 表现的持续监测、报告和改进，利益相关方全年都能充分了解你的 ESG 工作进展，你的公信力也会随之增强。
开启你的 ESG 投资之旅
随着可持续发展日益成为新加坡的核心议题，资产管理机构必须建立稳健的 ESG 框架，以应对 ESG 风险并满足对可持续投资日益增长的需求。
除了紧跟 ESG 趋势和发展动态，深化 ESG 专业造诣也是在行业中更进一步的关键。
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